Search-Fonds: Die Rettung für den deutschen Mittelstand in der Nachfolgekrise?

Search-Fonds: Die Rettung für den deutschen Mittelstand in der Nachfolgekrise?

Search-Fonds: Eine innovative Lösung für die Nachfolgekrise im deutschen Mittelstand

Search-Fonds, eine besondere Form privater Investitionen, gewinnen in Deutschland als mögliche Antwort auf die Nachfolgeproblematik in kleinen und mittleren Unternehmen (KMU) an Bedeutung. Anders als klassische Private-Equity-Fonds verfolgen Search-Fonds ein eigenständiges Modell: Sie konzentrieren sich auf den Erwerb und die Führung mittelständischer Betriebe. Doch ihr Erfolg in Deutschland steht und fällt mit gelungenen Transaktionen, um mehr Investoren und sogenannte „Searcher“ anzuziehen.

Laut Studien der IESE Business School und der Stanford Graduate School of Business wurden seit 1984 in Nordamerika 681 Search-Fonds aufgelegt, im Rest der Welt 320 – darunter 20 in Deutschland. Das Prinzip: Ein oder zwei Personen, die „Searcher“, sammeln Kapital, um ein mittelständisches Unternehmen zu übernehmen und zu führen. Dieses Modell könnte die drängende Nachfolgefrage entschärfen – schließlich planen bis Ende 2025 rund 231.000 Unternehmen die Schließung, während 215.000 kurzfristig einen Generationswechsel anstreben.

Die demografische Entwicklung verschärft die Lage: Mit dem Ausscheiden der Babyboomer-Generation aus dem Berufsleben wächst der Druck auf deutsche KMU. Spezialisierte Plattformen wie Gründer MV und Experten wie Bernhard Kugel, Vorstandsmitglied der S-UBG, werben für Search-Fonds als innovative Alternative. Die Erfolgsbilanz spricht für sich: In Nordamerika erzielen die Fonds eine durchschnittliche annualisierte Rendite (IRR) von 35,1 %, weltweit liegt der Schnitt bei 18,1 %.

Damit sich Search-Fonds in Deutschland etablieren, sind erfolgreiche Deals entscheidend, um Investoren und Searcher zu gewinnen. Das Potenzial ist groß – angesichts der Nachfolgekrise und der bewährten Erfolgsmodelle im Ausland. Allerdings müssen sie das Schicksal der SPACs vermeiden, die nach einem kurzen Hype schnell wieder von der Bildfläche verschwanden. Mit den richtigen Weichenstellungen könnten Search-Fonds zu einem zentralen Instrument für die Unternehmensnachfolge im deutschen Mittelstand werden.